Разработка камеры «Алмаз-103» начинается в 1983 году и становится одной из последних попыток СССР создать собственную профессиональную фотосистему, не зависящую от импортных составляющих. За прототип советскими инженерами берется камера Nikon F.
В разработке камеры «Алмаз» были учтены ограничения моделей камер-предшественников. Несмотря на использование самых передовых и беспрецедентных для советской автопромышленности технологий, сложность конструкции камеры требовала особого уровня производства и оборудования, которые были недоступны для гражданских подразделений ЛОМО. Это привело к массовым поломкам проданных камер и их возвращению в магазины. В 1989 году производство модели было прекращено.